亚商EMBA•东莞|12月8日《公司资本运作与投融资》课程回顾，认识资本，掌握投融资

课程：《公司投融资与资本运作》
导师： 吴梓境 老师

吴梓境老师，北京师范大学博士、北京大学博士后，北京大学 EMBA 高级讲师， 资本运作领域专家，现任方正证券产业金融部副总裁，海尔金控特聘咨询顾问。

时间： 2019.12.08

我们跟随吴梓境老师一起回顾亚商EMBA东莞中心《公司投融资与资本运作》课程现场，课程围绕传统企业如何进行资本运作的转型与投融资进行了深入浅出的讲解。 

    资本运作它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，以小变大，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动。

    企业投融资是指企业经营运作的两种不同的形式，目的都是通过投资融资活动，壮大企业实力，获取企业更大效益的方式。

第一部分：宏观经济与融资结构转型

    课程开始，吴梓境老师首先讲授当前宏观经济对企业投融资模式变迁，以及带来的红利与融资结构转型，企业如何在资本时代之下，为传统企业置入“资本的基因”。

    当前宏观经济政策、调控手段与微观经济行为，都应当以新旧动能转换为根本性背景。因此，对于当前宏观经济与金融政策的解读，也应该从动能转换的逻辑谈起。

    在我国改革开放过去的四十年，我们以高速的发展过来，但是当前中国经济进入了结构性下行通道，所以我们要开始从高速增长阶段转变成高质量发展阶段。

    那中国的资本市场将迎来怎样的政策与发展?

    中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，扎实推进供给侧结构性改革，加快新旧动能转换，促进新动能持续快速成长。

   从此“动能转换”成为了中国经济的关键词。新旧动能转换是指的什么？吴梓境老师说就要“改变要素驱动，发展创新驱动”

    要素驱动是指从主要依靠各种生产要素的投入 ( 比如说土地、资源、劳动力等 ) 来促进经济增长的发展方式以及从市场对生产要素的需求中获取发展动力的方式！老师总结一句话就是： 信贷推动下的投资拉动的经济增长模式。

    创新驱动是指那些从个人的创造力、技能和天分中获取发展动力的企业，主要依靠科学技术的创新带来的效益来实现集约的增长方式，用技术变革提高生产要素的产出率。

    因此，我们面对国家的政策，企业也要保持新发展理念，要实施创新驱动发展战略，着力培育和壮大新动能。要着力实施创新驱动发展战略。抓住了创新，就抓住了牵动经济社会发展全局的“牛鼻子”。    

第二部分：企业投融资工具与创新演化

    在上半程的课程，老师给我们讲了面对当前国家的宏观经济，国家给出的相应的对策，因此企业的发展也需要从中去领悟和吸取，跟随国家发展的潮流，从而让企业发展更加快速更加壮大!

    在第二部分中，老师主要给我们讲出投融资的常用工具，以及在经济的发展趋势，我们要怎么在资本市场去做好投融资，才让公司可以稳定发展。

     融资分为间接融资和直接融资，直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。

    课上老师也给我们讲出两个融资的概念与优势，在公司应对不同发展的状态下，我们需要选择与制定出正确的融资方法，老师讲到，“不要认为投融资会距离自己很远，其实很多企业需要高速发展起来，在做出投融资的制定也是很关键的一步。”

第三部分：关于“股权融资”与并购

    在下午的课程，老师给我们讲到融资的另一个重要的方向—“股权融资”。

    看到这里是不是觉得很贴切，非常形象，就跟我们找工作流程是差不多的，依次分为：

■公司估值

■商业计划书

■融资路演

■TS融资条款

■VC退出路径

   股权融资—— 公司估值

    评估方法分为：资产基础法，市场法，收益法，每种方法适用情况不一样，我们根据4个方面进行对比：

   股权融资——商业计划书

    这是非常重要的一步，关系到你能否融到钱的，现实生活中很多人要么把它想得太简单，要不就想的太难，那么一个好的商业计划书应该具备哪几要素呢？

a.投资亮点  b.产品与服务  c.商业模式

d.行业与市场  e.相对竞争优势  f.融资估值

g.募投分析  h.退出路径  i.核心团队

新学员介绍

左滑更多可爱的同学

      在本次课堂上来到不少新的面孔，又给亚商EMBA总裁注入了新鲜的血液，让我们再一次认识新同学吧！

（依次为：龙辉、李密清、程勇兵、彭文斌热烈欢迎新同学！

股权融资——关键性条款

    优先清算权：在发生清算事件时，投资方有权更具该协议，在项目公司仙姑洞进行财产分配时，有限获得总额相当于投资方投资额N倍的金额；剩余财产项目公司所有股东按照持股比例进行分配。

    反摊薄条款：如果标的公司后续股权的单位价格低于本融资协议的单位价格，投资人有权按照完全棘轮的方式，对股权比例进行调整。股权比例调整方式可以包括标的公司向投资人增发股份，也可以包含创始股东向投资方进行股权转让。

    对赌条款：对赌协议（估值调整协议）是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种估值调整协议权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。

融资是一门技术 赚钱是一门艺术

用好别人的钱、用好明天的钱，把企业做大做强。

在发展期，可同时选择几种融资模式，组合使用。

融资是一门学问，掌握要点才能触类旁通、全盘掌控。

融资是一门技术，看似高深莫测实则是会者不难。

融资是一门艺术，合理的运作手法，总有一款适合你。

资金和资源有限而创意无限，创意经济产生创意资本。

翻手为云覆手为雨，化险为夷点石成金，不是神话!

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